12月9日，沪深交易所落地市场首批“央地合作”模式民营房企融资支持试点项目，并实现全额增信支持。首批项目共涉及新希望五新实业集团有限公司(以下简称“新希望”)、美的置业集团有限公司(以下简称“美的置业”)、碧桂园地产集团(以下简称“碧桂园”)三家民营房企，三家公司合计簿记发行34.3亿元公司债券。
今年3月，证监会出台完善民企债券融资支持机制七条举措。沪深交易所分类施策，持续完善民企债券融资支持机制，支持房企合理融资，在守住不发生系统性风险底线的基础上，全力维护房地产市场平稳健康发展，更好服务稳定宏观经济大盘。
沪深交易所表示，首批“央地合作”增信新模式的落地，是完善民营企业债券融资支持机制、切实解决民企融资难问题的一次有益尝试，在增进民营房企投融对接、增强市场信心方面搭建了新渠道和桥梁，有望形成良好示范效应。
(相关资料图)
形成良好示范效应
12月9日，新希望和美的置业在上交所共簿记发行24.3亿元公司债券，碧桂园在深交所簿记发行10亿元公司债券。中国证券金融股份有限公司(以下简称“中证金融”)、成都武侯中小企业融资担保有限责任公司等联合为上述债券创设信用保护工具进行增信支持。
碧桂园相关负责人表示，在当前信用融资相对困难的情况下，“央地合作”增信模式为民营房企发行债券提供支持，增强市场信心，缓解了企业流动性压力，将为民营房企恢复公开市场信用融资起到积极作用。
由于地方增信机构或融资担保机构的加入，信用保护比例大幅提升，3家民营房企债券吸引了银行、券商资管、公募基金等多个渠道的投资者参与，投资者认购热情较高，有效降低了企业的实际融资成本。
“本次中证金融联合市场机构为3家民营房企债券发行同步创设信用保护工具，提供信用保护金额占保护总额的比例超过70%，突破了以往比例和规模限制。”中证金融表示。
中信建投证券相关负责人表示，“央地合作”模式进一步打开了与投资者沟通的渠道，增强了投资者对民营地产企业的信心，市场对该类企业发行债券的认可度明显上升，有力推动了公司债券的发行。
支持民企融资继续发力
今年以来，沪深交易所多措并举支持强化民企债券融资信用支撑，畅通民营房企融资渠道，降低企业融资成本。据统计，今年以来，沪深交易所支持民企公司债融资合计1051亿元，支持优质房企债券融资约2000亿元。
上交所方面，2022年以来，上交所主动对接重点民企，持续跟踪，提供个性化融资服务，着力解决难点、堵点，支持民企发行公司债券融资234亿元。保持沪市房企在债券市场合理适度融资，支持经营稳健的民营房企恢复融资能力，实现房地产融资总额1975亿元。
深交所深化落实融资支持政策，拓宽民企融资渠道。全力做好民营中小企业融资服务工作，支持房企正常融资活动，支持优质房企扩大债券融资规模。2022年至今，累计发行民企公司债817亿元，同时，在稳控风险的前提下，支持优质房企申请增量发行额度近千亿元。
同时，沪深交易所积极推出创新金融产品，满足多样融资需求。
2022年以来，在中国证监会指导下，上交所推出科技创新债，重点支持小米通讯、晶科电力、复星高科等高新技术和战略性新兴产业领域民企债券融资；推动产业链核心企业依托应收账款等发行资产证券化(ABS)产品超过1000亿元，拓宽上下游民企融资渠道；3单保障性租赁住房REITs成功发行上市，净回收资金共20亿元，撬动社会资金逾100亿元。
深交所也持续推出服务实体经济的创新产品，引导社会资本流向实体经济迫切需要之地。例如，打造核心企业供应链金融ABS、知识产权证券化等创新产品，帮助供应链上游中小企业盘活对核心企业的应收账款资产，拓宽民营科技企业融资渠道，让“知产”变“资产”，实现低成本融资。截至目前，深交所核心企业供应链应付账款ABS超7300亿元，累计支持10个城市发行知识产权证券化产品72只，融资177亿元，惠及1043家民营科技企业。
多措并举引导修复市场信心
值得一提的是，沪深交易所强化信息披露，着力稳定市场预期。2022年以来，上交所积极引导房地产企业通过稳定自身发展，优化债务结构，保持稳健的持续融资能力。组织龙湖、美的等房企开展自愿信息披露，引导碧桂园、金地、新城控股、旭辉集团、大华等民营房企主动实施债券购回，传递积极信号，稳定市场预期。
另外，深交所通过信用增信支持龙湖、碧桂园、三一租赁等多家民营房地产或民营产业公司融资，在降低融资成本上取得了一定实效，多单受保护债券或ABS产品利率低于前期水平。上交所也推进CDS(信用违约互换)储架发行及民企CDX(组合型信用保护合约)试点落地，创设民企信用保护工具7.32亿元，支持民企融资157亿元。积极推进旭辉、龙湖、美的置业3家民营房企在中证金融及券商联合创设CDS支持下，成功发行3只、20亿元债券，引导修复市场信心。
沪深交易所还积极促进投融对接，搭建市场交流平台。2022年以来，上交所推出“交易所搭台、市场唱戏”的创新市场服务模式，联合地方工商联、证监局，先后组织10余场民企及产业债融资座谈调研、两场信用保护工具业务座谈会，其中，特别组织5家民营房企发行人、承销机构和债券机构投资者开展投融对接交流，引导投资者合理评估民营房企投资价值，推进投融互信，重塑市场投融生态。2022年以来，深交所召开两场民营企业融资主题座谈会、两场信用保护工具业务座谈会，邀请监管机构、地方政府部门和市场主体代表，将“真知灼见”转化为“硬招实招”，群策群力共同探讨支持民营企业融资的务实举措。
（文章来源：金融时报）